Los sectores ganadores con mayor inflación global

Si hay algo en que los argentinos somos expertos, eso se llama inflación. Hace más de dos décadas lidiamos con niveles insoportablemente altos de precios que presionan al poder adquisitivo de nuestros ingresos y ahorros. Como marca nuestra historia, mostramos resiliencia, nos adaptamos y buscamos caminos para proteger el dinero. En eso, se podría decir que estamos un paso adelante del resto. Ahora, es el mundo el que debe lidiar con presiones más fuertes a nivel inflacionario y, como inversores, debemos detectar qué sectores pueden ser ganadores y por qué.

Antes que nada, hagamos un poco de historia.

En estas últimas dos décadas en que los argentinos volvimos a batallar contra la inflación, en el mundo paradójicamente cada vez se habló menos de este flagelo. Con la mayor parte de los países entendiendo el concepto de restricción presupuestaria, el mundo transitó fases de expansión y recesión con una inflación promedio del 2,5% al 3% anual.

La productividad laboral, la innovación, el desarrollo tecnológico y la competencia permitieron evitar las presiones inflacionarias que pusieran en peligro el equilibrio global.

De alguna manera u otra, la pandemia rompió con esa tranquilidad.

La primer medida que adoptaron los bancos centrales fue actuar coordinadamente para inyectar rápidamente una cantidad de dinero nunca antes vista: casi 10% del PBI global fue emitido en menos de 1 año mediante la compra de bonos públicos y privados. Asegurar la liquidez del sistema financiera global para evitar una ruptura de la cadena de pagos era vital.

En segundo lugar, los Estados pusieron en marcha políticas fiscales expansivas nunca antes vista. Eso permitió compensar parcialmente los efectos negativos de la pandemia en materia económica, aunque debilitó fuertemente la solvencia financiera de largo plazo.

Finalmente, la reapertura económica acelerada en Estados Unidos y otras economías desarrolladas producto de una vacunación masiva reactivó la demanda a un ritmo mucho más veloz que la oferta de bienes y servicios, poniendo presión alcista a los precios.

Así, quedan en evidencia los últimos datos de inflación en Estados Unidos que ponen en el centro de la escena el debate entre analistas e inversores sobre si este fenómeno es transitorio o permanente.

El jueves pasado se conoció que el ritmo de inflación en la principal economía del mundo fue el más elevado desde septiembre de 2008, con un avance de 5% interanual (más alto que el 4,7% estimado) en el quinto mes del año.

Si bien hay motivos para pensar que sí efectivamente alguna de las alzas son temporales (tansporte dio un salto por el aumento de autos y camiones usados ya que la producción global está sufriendo la escasez de semiconductores), otros sectores claramente muestran que los aumentos pueden ser más que transitorios.

Mi impresión es que poco sentido tiene el debate acerca de si estamos en un mundo más inflacionario o no. Claramente la inflación ya llegó y eso es lo que el inversor debe tomar nota al final de cuentas. La transitoriedad o no la marcará el paso del tiempo, pero en el mientras tanto el portafolio puede sufrir con fuerza.

Los sectores que ganan con la inflación

Si bien el flagelo inflacionario no había estado presente a nivel global en los últimos 20 años, llegó el momento de desempolvar los libros de historia para ver si estamos o no en presencia de situaciones similares, determinando los sectores que podrían verse beneficiados.

Algunas de esas notas del pasado indican que los siguientes sectores lo hacen bien si la inflación tarda más tiempo en irse:

  1. Consumo Básico: Al ser un sector más resiliente a los ciclos económicos y con una baja elasticidad de la demanda, las empresas que lo componen son capaces de traspasar cualquier aumento de costos a sus precios finales sin verse afectados ni sus márgenes ni su demanda.
  2. Commodities & Materiales Básicos: Este sector claramente puede lidiar con una inflación global más alta, beneficiándose del aumento de la circulación del dinero hacia demanda de bienes que cubren el poder adquisitivo del dinero.
  3. Industria: Maquinaria, inventarios y bienes de uso permiten ser un hedge (cobertura) bastante fuerte contra los procesos inflacionarios.
  4. Financiero: Si la inflación avanza, las tasas de interés suben, y eso es positivo para el margen de intermediación de las empresas del sector financiero, sean bancos o aseguradoras.

Todo lo anterior se resume en sectores a observar e incorporar parcialmente en un portafolio equilibrado para poder tener un manejo adecuado de los riesgos de cualquier cartera pensada para el largo plazo. El segundo semestre traerá muchos desafíos en este sentido.

Así es como esta conformado nuestras inversiones en Portafolio Sin Fronteras. Ya estamos obteniendo muy interesantes retornos mediante el equilibrio de exposición en empresas que se benefician fuertemente con este escenario global. Te invito a descubrir de que se trata haciendo clic acá.

 

Aprendiendo en los mercados,

Diego.

Elegí acciones como un inversor profesional

Hola, ¡buenos días!

He subido un nuevo video de Simplemente Mercados en mi canal de Youtube que apunte a resolver varios de los problemas a los que nos enfrentamos cuando queremos seleccionar acciones para el portafolio.

Entre ellos:

1- ¿Cómo elijo el sector correcto para invertir?

2- ¿Qué empresas son las más adecuadas dentro de la industria seleccionada?

3- ¿Cómo puedo detectar la acción más atractiva en un sector específico?

En el video en cuestión resolvemos varios de esos interrogantes con una herramienta gratis y poderosa que ofrece el sitio de inversiones www.finviz.com.

Mirá el video acá y si te parece interesante suscribite al canal para no perderte ningún nuevo contenido. También te invito a dejarme tu mensaje.

Aprendiendo en los mercados,
Diego Martínez Burzaco

Un punto de inflexión para los mercados

La semana que dejamos atrás pudo haber sido un antes y un después para la tendencia alcista de los mercados.

Sin ánimo de sonar alarmista, la inflación de 4,2% mensual de abril que se informó para Estados Unidos ha tenido realmente un verdadero impacto. Absolutamente todo el mundo inversor estaba al tanto de que podía suceder, pero nadie pensó que esa magnitud del salto en los precios podía darse.

Fue la inflación más elevada en ese país desde septiembre de 2008. Y si esto deja de tener un carácter transitivo, como señaló el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para ser algo permanente, los mercado sufrirán fuerte.

Como siempre digo, cada cimbronazo de las Bolsas pueden generar oportunidades, pero sería muy útil entender por qué las inversiones que tenés en cartera pueden sufrir si no tomás ninguna protección.

Preparé la segunda edición de Simplemente Mercados para que entiendas los mecanismos de transmisión de la inflación alta en tu portafolio de inversiones.

Mirá este video a continuación.

Si te gustó el contenido, hacémelo saber en los comentarios del video, suscribite al canal y compartilo con quien creas que le pueda interesar.

Aprendiendo en los mercados,
Diego