Tres maneras de comprar el oro en alza

Un metal que había pasado al ostracismo está recuperando protagonismo tras la crisis mundial y la guerra de monedas que se está dando hoy en día. Sepa cómo comprar oro desde la Argentina y cubrir parte de sus ahorros.

Han pasado dos meses y medio de la asunción del nuevo Gobierno en el país. Muchas medidas se han tomado en el medio, las cuales han despertado buenas y malas críticas.

En la actualidad, la negociación de paritarias, el impuesto a las Ganancias y la inflación son las que dominan la escena. No haré leña del árbol caído con estos acontecimientos. No es mi intención.

Por el contrario, destacaré una medida que se tomó a principios de la administración Macri y que ha beneficiado a nuestro rol como inversores: la eliminación del cepo cambiario.

No se trata de un dato menor, sino de un fenómeno que libera muchas cuestiones claves al momento de invertir.

En primer lugar, permite la libertad al acceso del mercado cambiario, algo que los inversores aman al momento de poder diseñar estrategias de inversión. Sin esa libertad, los costos de tomar ciertas medidas se encarecen de sobremanera.

En segundo lugar, despeja la incertidumbre sobre la convivencia de múltiples valores del dólar, que tienden a ser confusos al momento en que uno tiene que calcular un retorno de una determinada inversión.

Y finalmente, destraba una cuestión clave que hace al quid de la cuestión de esta columna: liberaliza el mercado de compra y venta de oro.

Si no lo sabías, durante la administración anterior, acceder al oro como reserva de valor era una meta casi imposible de lograr. El metal tenía el mismo tratamiento que una divisa extranjera y si uno quería ahorrar en él, en un primer momento tenía que acudir al mercado informal y luego, cuando se liberó algo, a la autorización de la AFIP para hacerse de este activo.

Pero ahora, todo luce distinto…

Y creo que el timing no pudo haber sido el mejor ya que el oro está volviendo a resurgir con fuerza tras el tumultoso inicio bursátil a nivel global y la gran preocupación que existe entre los inversores.

En una columna pasada había mencionado:

“De cara a los próximos meses, creo que la escalada alcista puede continuar. De manera lenta, por supuesto, pero persistir al fin. Me baso en esto a partir de la debilidad futura que pronostico para el dólar estadounidense. La principal economía del mundo crece por debajo de su potencial y eso llevará a la Reserva Federal a acoplarse al resto de los bancos centrales en sus políticas de aplicar tasas de interés con tendencia decrecientes.

No estoy diciendo de invertir todos los ahorros en el metal, pero sí tener hasta un 10% del mismo como una cobertura para sus inversiones. Pague la prima de riesgo, pero asegure su portafolio.”

Como si hubiese leído mi consejo, el oro subió fuerte en estos días…

Oro

Creo que estamos ante una oportunidad única.

Ahora bien, ¿cómo comprar oro en Argentina?

El mercado de oro no es uno necesariamente con mucha liquidez, por lo que uno debe pensar una inversión en él como algo de largo plazo. Si está dispuesto a asumirlo, entonces le doy tres alternativas para comprarlo.

  1. Dirigirse a un banco (ej. Banco Supervielle) o una casa de cambio (ej. Casa Piano) con su documento y comprar la cantidad deseada de oro. Puede ser monedas o mismo lingotes. Para ver las cotizaciones de Casa Piano puede hacer clic acá.
  2. Dirigirse al Banco Ciudad donde la entidad produce su propio oro y ofrece comprar gramos del metal a precios convenientes, aunque la pureza del mismo no es tan alta como en el caso anterior. Vea las cotizaciones acá.
  3. Abrir una cuenta en una sociedad de bolsa que permita operar en el exterior (ej. Portfolio Personal o Bull Market) y comprar el ETF GLD que replica el precio del oro en el exterior. Esta alternativa es para inversores más pudientes porque dichas sociedades de bolsa permiten operar en el exterior a partir de un monto mínimo de US$ 10.000.

Espero que estos consejos le ayuden de hacerse de esta protección tan necesaria para su portafolio en estos momentos de alta incertidumbre.

Un saludo cordial,

Diego

Entrevista con Ari Paluch en El Exprimidor

En esta oportunidad me entrevistó el reconocido periodista Ari Paluch que conduce el programa El Exprimidor por FM Latina 101.1. Hablamos sobre la venta de futuros de dólar que hizo el BCRA en la administración kirchnerista y cómo interpretar esa estrategia en el marco de una inminente devaluación. 

Para escucharla, reproduzca el siguiente archivo.

Participación en Café Financiero

Hoy comparto mi participación en el programa de televisión Café Financiero que se emite todos los días miércoles a las 20,30hs por Canal Metro en Argentina. En esta oportunidad hablamos de la recuperación de las acciones argentinas y los bonos soberanos a partir de el inminente acuerdo con los fondos buitres. Adicionalmente, en el segundo bloque debatimos hacia adónde va el petróleo a nivel mundial y cómo afecta  a las inversiones del pequeño ahorrista.

Para ver el programa, hacé clic acá.

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Una oportunidad en un sector anti-recesión

— Nota publicada en Inversor Global —

Hoy no vamos a hablar de la incertidumbre de las bolsas ni de la posible recesión mundial. En contraste, le quiero presentar un sector que viene creciendo independientemente de los fenómenos anteriores y cómo puede sacar provecho con una recomendación puntual.

Siento cierta ambigüedad entre mi experiencia cotidiana y lo que voy a escribir en esta columna. Es que todavía no me acostumbro mucho a esta nueva tendencia. No sé si soy muy estructurado, pero lo cierto es que se está dando un proceso que no puedo negar.

Hace tan sólo una década atrás era impensada la existencia de un supermercado que venda todo tipo de productos: autos, casas, terrenos, artículos electrónicos, etc. Sin embargo, este fenómeno es una realidad cada vez más potente.

Y como todo nuevo fenómeno que irrumpe, deja a sus pies ganadores y perdedores en materia de inversiones.

Para ser más claro, déjeme darle un simple ejemplo de lo que me voy a referir. Me pasó hace un par de fines de semana atrás. Estuve buscando un determinado producto importado que no pude conseguir en ningún comercio tradicional en Buenos Aires.

Cuando le comento esto a mi primo Gonzalo, Ingeniero en Sistemas, rápidamente me señala: “Buscalo en Mercado Libre”.

Seguí su consejo y no solo que encontré el producto buscado, sino que había una cantidad de oferentes tal que hacían que el precio al que ofrecían el producto buscado fuera muy competitivo.

Para aclarar, Mercado Libre (MELI) es la plataforma de e-commerce (comercio digital) más grande de Latinoamérica. Su origen es argentino, pero se expandió fuerte a todo el mundo de habla hispana e incluso España.

¡Es como el Ebay (EBAY) latinoamericano!

Sin dudas que se trata de un sector que crece, ininterrumpidamente, desde hace muchos años. No importa si el mundo está en crisis, si las bolsas caen o si los emergentes dejan de ser el motor de la economía global.

Es claramente un sector que no depende del ciclo. Podemos llamarlo un sector anti-recesión.

Cada vez más tiendas globales de importancia, de cualquier tipo de rubro, como Gap Store, Wal-Mart o Apple, dan mayor importancia a las ventas online que a las ventas en sus tiendas tradicionales que instalan en las principales ciudades del mundo.

Para las empresas, la ventaja es que pueden ofrecer todos sus productos a nivel global en una sola plataforma, consolidada, bonificando el envío o no y reduciendo costos.

Para el consumidor, la satisfacción pasa por poder elegir entre una gran variedad de productos y ofertas especiales a solo un clic de distancia.

Cierra para ambas partes y como consecuencia, tenemos lo siguiente:

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Sólo en Estados Unidos, las ventas online o e-commerce han facturado US$ 279 mil millones en 2015, segúnForrester Research. Esto significa un 8% más que en el año previo, a pesar de la desaceleración económica y un 78% más que en 2009.

La facturación viene creciendo años tras año desde ese período a la fecha. Y para el 2016 se espera que este sector muestre una expansión de, al menos, 6%.

El cambio más significativo de todo es que este tipo de consumo va ganando participación de mercado a un ritmo muy interesante. En Estados Unidos, en 2009, las ventas online representaban el 8% de las ventas totales. Para 2015, ya suman el 11% del total. Y se espera que para 2020 puedan tener el 16% de todo el mercado.

Sin dudas es una tendencia que el inversor no debe desconocer. Y no se trata de un proceso aislado que se da en la principal economía del mundo, sino que es una dinámica global.

¿Quiénes son uno de los jugadores más beneficiados?

Claramente las grandes plataformas de e-commerce que permiten las transacciones entre privados. En Argentina, como comenté inicialmente, lleva el liderazgo Mercado Libre. Pero en los últimos dos años, han surgido una gran cantidad de estas plataformas: Avenida.com, Avalancha.com, son algunas de ellas.

Nuevamente es un nicho de mercado que crece en forma global, sin que sea algo particular de una determinada economía o región.

Una de las principales empresas que se mostró más activa en este rubro durante los últimos años surgió de la segunda economía mundial: China. Líder absoluto de este negocio en un mercado de más de 1.400 millones de personas seguramente que tiene un potencial muy importante.

Pero no solo está aplicando estrategias de crecimiento dentro del gigante asiático, sino que también intenta darle un perfil más internacional a su actividad. En este sentido, la semana pasada anunció una compra de 5% de la empresa Groupon (GRPN).

Me estoy refiriendo a Alibaba (BABA), la plataforma de e-commerce más importante del mundo por cantidad de transacciones. Esta firma está creciendo a un ritmo increíblemente alto, en un contexto desfavorable para el consumo mundial.

Una muestra de lo anterior son los niveles de sus ventas anuales:

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En 2012, Alibaba facturó US$ 3.140 millones. A finales de 2015, sus ingresos netos fueron US$ 12.300 millones. Esto es un 291% más en solo cuatro años.

Es realmente asombroso su crecimiento.

Pero como le comenté anteriormente, se trata de una firma cuya estrategia apunta a diversificar los países donde opera. Y en este momento va hacia la conquista del mercado estadounidense.

Recientemente el nuevo CEO de Groupon aseguró que la prioridad de su negocio era el mercado de Estados Unidos. Entonces, no es casual que Alibaba haya comprado el 5% de esta empresa que resulta muy compatible (y complementario) con el principal negocio del gigante asiático.

Hoy Alibaba es una oportunidad para su cartera. Sobre todo, considerando la dinámica del sector de e-commerce y el alicaído precio que tiene la acción en Bolsa.

A su lado en los mercados,

Diego Martínez B

Entrevista en El Economista

“Para bajar las tasas hay que bajar la inflación”

Entrevista a Diego Martínez Burzaco, economista jefe de Inversor Global

En qué acciones argentinas invertir en 2016

Dentro de dos días Mauricio Macri cumple dos meses en su cargo de presidente de la Argentina. Si bien todavía faltan muchas medidas económicas por tomar, algunas de las políticas implementadas ya tienen sus efectos sobre las acciones argentinas.

El 9 de febrero se cumplen dos meses desde la asunción de la nueva administración al Poder Ejecutivo que comanda la Argentina. Para los inversores, la llegada de Mauricio Macri al poder era como un alivio, ya que aseguraba reglas de juego claras para las inversiones y un mejor clima de negocios.

Sin embargo, como casi siempre ocurre, el mercado bursátil se adelantó a la noticia y la gran suba se dio antes de que Macri asuma formalmente el poder. Luego, el contexto externo y la toma de ganancias llevaron al principal indicador de acciones locales Merval a la deriva, mostrando una performance del 14,3% desde el 9 de diciembre a la fecha.

Merval
¿Será así todo el año para el inversor que apueste por las acciones argentinas?

No lo creo, pero de lo que estoy seguro es que habrá selectividad. Con las medidas económicas anunciadas por el equipo económico vigente, hay claros ganadores y perdedores para 2016.

Desde ya, uno de los sectores más destacados es el agropecuario, donde la devaluación del peso argentino contra el dólar en más de un 35% (si bien fue la formalización de algo que ya se estaba dando en el mercado informal) sumado a la baja de las retenciones a las exportaciones agrícolas, hace que las empresas del sector con perfil exportador tengan atractivo.

En este sentido, algunas compañías como la limonera San Miguel (principal exportadora de limones del mundo) o la productora de alimentos y exportadora de granos Molinos Río de la Plata, pueden sacar provecho de la nueva coyuntura.

Asimismo, otra compañía agrícola con fuerte presencia en el negocio de broker de terrenos agrícolas y producción y exportación de alimentos es Cresud, que tiene una gran cantidad de campos no solo en Argentina sino en Paraguay y Brasil.

Otro sector favorecido con medidas recientes es el de las utilities argentinas, principalmente las ligadas a la energía eléctrica, después de los aumentos de las tarifas y quitas de subsidios a los consumidores. Sin embargo, a mi modo de ver, gran parte de este anuncio ya estaba incorporado en los precios de las acciones como Edenor (EDN).

Aquí, en particular prefiero estar expuesto en Pampa Energía (PAM), que tiene presencia en generación, transmisión y distribución de energía.

Una industria que continuará con buenos márgenes será la bancaria. La suba de tasas de las Lebac del Banco Central (BCRA) ha dado grandes ganancias a los bancos que son los principales colocadores en las licitaciones semanales de la autoridad monetaria. Así, el diferencial entre las tasas activas y pasivas sigue siendo alto, aún cuando se vio resentido el negocio del préstamo al consumidor.

La aceleración de la inflación, por su parte, sumado a la devaluación, lleva a una disminución del poder de compra de los consumidores y eso no beneficia a las empresas ligadas al consumo interno, al menos en el primer semestre del año. Quizás por eso es aconsejable evitar acciones como Siderar e IRSA (IRSA), dueña de los principales shoppings centers del país.

El convulsionado contexto mundial hace que las firmas ligadas a los commodities estén sufriendo a pesar de la última recuperación en estos días. Empresas como las petroleras YPF (YPF) y Tenaris (TS) o exportadoras de commodities industriales, como Aluar, pueden sufrir esta coyuntura.

Por último, y no es un dato menor, lo político tendrá su influencia en el andar de las acciones domésticas. Si el macrismo consigue gobernabilidad y logra pasar leyes claves en el Congreso como las que liberen un acuerdo con los holdouts, entonces será un buen augurio para la renta variable. En caso contrario, hay que prestar atención.

Selectividad, cautela y tolerancia al riesgo son características que deberá tener el inversor minorista que apueste a las acciones argentinas. Ese cocktail puede darle resultado cuando uno analice la performance de su cartera al 31 de diciembre de 2016.